Апр 24 2017

RoRo и выборы во Франции

Форекс-Аналитика Олега Богданова, TeleTrade: «Не стоит становиться в позу Анны Карениной и работать против рыночного паровоза».

богдановПопулярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, присоединился к команде лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade) в качестве главного аналитика компании, и теперь, в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.

Так уж сложилось на глобальных рынках, что финансовые обострения или военно-политические осложнения в мире приводит в движение торговый механизм, который на сленге у трейдеров называется RoRo (risk-on или risk-off). Классическая схема, допустим при risk-on — это продажа японской валюты, продажа золота, облигаций, покупка акций, валют EM (развивающихся рынков), покупка промышленных металлов и нефти. Соответственно risk-off — это зеркальный вариант.

2016-07-06_14-37-37

Французские президентские выборы были элементом риска для глобальных финансов. После первого тура, когда стало понятно, что кандидат от истэблишмента станет Президентом Франции, риск дезинтеграции Еврозоны ушел и рынок включил на полную торговлю risk-on. Резко выросли курс евро, особенно к иене, фондовые индексы, цены на сырье. Упало золото, цены на облигации, японская валюта. Надо отметить, что процесс уменьшения или увеличения рисков срабатывает автоматически, в алгоритмические системы заложены схемы действий в зависимости от той или иной ситуации. Причем объяснить логически, на пальцах, почему после первого тура французских выборов против евро больше всего потеряла японская иена, а золото упало на 1.5% никто не может, довод только один – начался risk-on. Понятно, что не стоит становиться в позу Анны Карениной и работать против рыночного паровоза, можно остаться не только без головы, но и без штанов. Конечно, лучше сидеть рядом с машинистом этого паровоза и периодически задавать ему один вопрос — а правильной ли дорогой мы идем тов. Машинист?

Очевидно, что французские выборы, показали еще раз, что в нынешнем финансовом мире самой высокодоходной будет схема работы RoRo. То есть, сначала рынок закладывает в котировки самых разных активов некий риск, начинаются колебания в зависимости от динамики риска, а затем риск или реализуется или нет. В истории с Французскими выборами не реализовался риск распада Еврозоны, который при победе Ле Пен стал бы очень высоким. Рынок выдохнул. Вопрос — надолго ли? Какие риски еще остались? Какие риски могут появиться еще? Попробуем оценить. Итак:

  • Риск распада Еврозоны. Макрон-Президент скорее отодвинул эту перспективу для зоны Евро. Несостоятельность этого эксперимента с каждым годом становится все очевидней. Появляется все больше брешей в системе евро (Греция, Италия и т.д.) Растут противоречия внутри ЕЦБ. Пока слабый евро — залог макроэкономической стабильности в Еврозоне. Поэтому любой рост евро — это возможность ее продать.
  • Геополитические риски. Северная Корея — история со многими неизвестными. Прежде всего неизвестны планы и намерения лидера Северной Кореи. Трамп тоже непредсказуем. Поэтому военная эскалация возможна в любой момент. Риск внезапный и очень высокий для всей системы. Скрытые риски — Сирия и Иран. Пока тихо, но в любой момент вулкан может проснуться.
  • США. Трамп и налоги. Риск провала налоговой реформы. Это серьезно повлияет на котировки акций в США. Отсутствие фискального стимулирования скажется на темпах роста экономики. ФРС может прекратить повышение ставок. Доллар США окажется под давлением.
  • Есть еще множество локальных рисков, которые пока неочевидны (кредитный рынок в Китае, Британские банки и Брекзит и т.д.).
Marine Le Pen, French National Front (FN) political party leader and candidate for French 2017 presidential election, leaves a polling booth as she votes in the first round of 2017 French presidential election at a polling station in Henin-Beaumont, northern France, April 23, 2017. REUTERS/Pascal Rossignol - RTS13I5Z

Ле Пен; Фото: Reuters

И последнее. Это главный вопрос и главный риск. Вопрос о состоятельности мировой финансовой системы в нынешнем виде. Если система состоятельна и идеальна, то тогда при позиционировании на рынке всегда лучше придерживаться позиций risk-on. А если, вы считаете, что впереди неминуемая дефрагментация системы, распад и крах, то лучше торговать от risk-off.

Материал предоставлен Олегом Богдановым, главным аналитиком «Телетрейд Групп», и опубликован редакцией Forex Magnates Russia на правах рекламы.

LEAVE A COMMENT

Я согласен с Terms of Use Пожалуйста, присылайте мне ежедневные обновления новостей от Forex Magnates

Авторское право: © 2019 Forex Magnates. Все права защищены.
Все материалы, размещенные на данном сайте, защищены законом об авторском праве Соединенных Штатов Америки и не могут копироваться, распространяться, передаваться, размещаться, публиковаться или освещаться в СМИ без письменного разрешения Forex Magnates. Вы не можете видоизменять или удалять какие-либо товарные знаки, авторское право или другие уведомления с копий контента. Вся информация на данной странице может быть изменена. Использование данного сайта предполагает полное согласие с условиями нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим «Положением о порядке конфиденциальности» и «Заявлением об ограничении ответственности».
Маржинальная торговля иностранной валютой несет высокий уровень риска и подходит не для всех инвесторов. Высокий уровень кредитного плеча может работать как в Вашу пользу, так и наоборот. Прежде чем торговать иностранной валютой, Вы должны тщательно оценить Ваши инвестиционные цели, степень опытности и уровень приемлемого риска. Существует вероятность частичной или полной потери Ваших первоначальных инвестиций, поэтому не следует инвестировать деньги, которые Вы не можете себе позволить потерять. Вы должны четко представлять все риски, связанные с торговлей иностранной валютой, и в случае возникновения каких-либо вопросов обращаться за консультацией к независимым финансовым экспертам.
Оценки и мнения, представленные на Forex Magnates, принадлежат отдельным авторам и не обязательно отражают взгляды Forex Magnates или ее руководства. Forex Magnates не несет ответственности за точность или достоверность утверждений или заявлений, сделанных независимыми авторами: возможны ошибки и упущения.
Любые оценки, новости, исследования, цены или любая другая информация, содержащаяся на данном сайте, предоставляются Forex Magnates, её сотрудниками, партнерами или участниками, в качестве обобщающих рыночных комментариев и не являются прямыми рекомендациями инвесторам. Forex Magnates не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая, но не ограничиваясь любой потерей прибыли, которые могут возникнуть прямо или косвенно в результате использования или доверия к данной информации.

©2019 "Forex Magnates Inc. - Home of the Forex Elite" Все права защищены. Terms, Cookies and Privacy Notice