Авг 12 2013

Ретроспектива выручки: отчет GAIN Capital за второй квартал 2013 года.

На прошлой неделе GAIN Capital опубликовала отчет о результатах деятельности за второй квартал. Рекордная выручка составила 73 млн. долл. США, прибыль — 17,2 млн. долл. США, а прибыль на акцию — 44 цента. Акции компании взлетели на 40% относительно цен среды прошлой недели до отметки в $7,71. Причиной столь высокой выручки стали рекордные объемы розничного и институционального направлений брокера. Выручка выросла на 59,7% относительно цифр прошлого года. Это является закономерным следствием общего роста торговых объемов отрасли в 2013 году и добавлением объемов торговли американских розничных клиентов компании GFT, которая была приобретена в конце 2012 года. Настоящим сюрпризом стало увеличение доходов на 62,7% по отношению к прошлому кварталу, тогда как увеличение объемов составило лишь 6,5%. Попробуем проанализировать, каким образом GAIN Capital достиг столь высоких результатов, а также обратим внимание на другие интересные моменты в деятельности компании.

$120 выручки с миллиона оборота.

Самая важная цифра отчета GAIN (по мнению автора) — огромный скачок в показателях выручки компании на миллион оборота (RPM). Как видно на графике, RPM резко вырос до отметки в $120 c показателя ниже $80 в первом квартале. Второй квартал был сезонно успешным по показателю RPM для GAIN. Если бы цифра была в районе $100, что является исторически средним значением, то выручка компании составила бы около 10 000 долл. США. Комментируя RPM во время конференц-звока, генеральный директор GAIN Capital, Гленн Стивенс, объяснил, что прирост значения стал результатом волатильности широкого спектра инструментов (включая золото и GBPUSD), повышения вовлеченности клиентов и увеличением эффективности маркет мейкеров при росте объемов. Слабой стороной RPM является цикличность показателя. Даже при значительном росте объемов, выручка компании может снизится в течение оставшихся месяцев 2013 года. Можно сделать вывод о преждевременности оценки прибыли на акцию компании в 1 доллар США и тотальной недооцененности бумаги.

GFT

Нет новостей. GAIN никак не комментирует поглощение GFT. Единственная доступная информация: «Сделка осуществляется согласно условиям поглощения, не все из которых обеспечены. Мы продолжаем работать с вопросами, которые необходимо решить для закрытия сделки». Во время конференц-звонка Стивенс также не стал комментировать вопрос, являются ли причиной задержки регуляторные факторы.

Рост выручки институционального направления.

Forex Magnates взяли интервью у руководителя GAIN Capital по продуктам, Мухаммеда Расоула, перешедшего в компанию из GFT в прошлом году. Одной из целей компании он назвал диверсификацию источников дохода. Компания продолжает двигаться к достижению данной цели. Доля розницы в выручке упала до 78,7% по сравнению с 89,4% в 2012 г. Причина этого — рост среднедневных объемов GTX, институционального подразделения GAIN, с отметки в 7,5 трлн. долл. США в 2012 году до 15,1 трлн. долл. США в 2013. Стивенс отметил, что увеличение произошло благодаря увеличению активности существующих и привлечению новых клиентов. Так как GAIN не озвучили наименования новых клиентов, мы предполагаем фактором увеличения объемов GTX способность подразделения к развитию существующих отношений с клиентами, путем предложения им услуг по предоставлению ликвидности для бизнеса. Также GTX нанял новых сотрудников для поддержки роста.

White label и IB

В отчете для SEC, GAIN Capital указал, что партнерское направление составило 35,2% от общих торговых объемов. Эта цифра незначительно превышает показатель 2012 года в 36,9%.

Снижение объемов телевизионной рекламы

GAIN указала снижение бюджета маркетинга с 7,2 до 4,7 млн. долл. США. Основной причиной является уменьшение количества телевизионной рекламы. Напомним, что FXCM также отказалась от спонсорства программы CNBC. Тем не менее, уход двух крупнейших брокеров из телерекламы мало что означает. Телевидение по-прежнему часто используется интернет-трейдинговыми компаниями, однако оценка эффективности таких трат с целью оптимизации крайне затруднена.

Презентация отчета GAIN

LEAVE A COMMENT

Я согласен с Terms of Use Пожалуйста, присылайте мне ежедневные обновления новостей от Forex Magnates

Авторское право: © 2019 Forex Magnates. Все права защищены.
Все материалы, размещенные на данном сайте, защищены законом об авторском праве Соединенных Штатов Америки и не могут копироваться, распространяться, передаваться, размещаться, публиковаться или освещаться в СМИ без письменного разрешения Forex Magnates. Вы не можете видоизменять или удалять какие-либо товарные знаки, авторское право или другие уведомления с копий контента. Вся информация на данной странице может быть изменена. Использование данного сайта предполагает полное согласие с условиями нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим «Положением о порядке конфиденциальности» и «Заявлением об ограничении ответственности».
Маржинальная торговля иностранной валютой несет высокий уровень риска и подходит не для всех инвесторов. Высокий уровень кредитного плеча может работать как в Вашу пользу, так и наоборот. Прежде чем торговать иностранной валютой, Вы должны тщательно оценить Ваши инвестиционные цели, степень опытности и уровень приемлемого риска. Существует вероятность частичной или полной потери Ваших первоначальных инвестиций, поэтому не следует инвестировать деньги, которые Вы не можете себе позволить потерять. Вы должны четко представлять все риски, связанные с торговлей иностранной валютой, и в случае возникновения каких-либо вопросов обращаться за консультацией к независимым финансовым экспертам.
Оценки и мнения, представленные на Forex Magnates, принадлежат отдельным авторам и не обязательно отражают взгляды Forex Magnates или ее руководства. Forex Magnates не несет ответственности за точность или достоверность утверждений или заявлений, сделанных независимыми авторами: возможны ошибки и упущения.
Любые оценки, новости, исследования, цены или любая другая информация, содержащаяся на данном сайте, предоставляются Forex Magnates, её сотрудниками, партнерами или участниками, в качестве обобщающих рыночных комментариев и не являются прямыми рекомендациями инвесторам. Forex Magnates не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая, но не ограничиваясь любой потерей прибыли, которые могут возникнуть прямо или косвенно в результате использования или доверия к данной информации.

©2019 "Forex Magnates Inc. - Home of the Forex Elite" Все права защищены. Terms, Cookies and Privacy Notice