Сен 18 2017

Как регулировать и при этом не задушить ICO?

В свете последних событий в криптовалютной индустрии возникают фундаментальные вопросы относительно регулирования ICO.

Нельзя не согласиться с тем, что криптовалюты уже не являются трендом, а скорее представляют собой феномен, атрибутами которого стали определенные практики и тенденции. И одна из таких практик – быстро набирающее популярность первичное размещение монет или ICO.

bitcoin

На сегодняшний день экосистема состоит из более чем 800 цифровых валют, и их число продолжает расти. ICO по своей сути представляют собой возможность для оперативного привлечения огромных сумм капитала в рамках довольно простого процесса. Наряду с ростом популярности первичных размещений монет увеличивается и число жалоб инвесторов в этой сфере, причем большая их часть связана с дефицитом прозрачности со стороны эмитентов и непониманием продукта инвесторами.

Неудивительно, что в свете такого развития событий ICO стали привлекать все большее внимание крупных регуляторов, которые перешли к более активным действиям в этой сфере.

Регуляторы наступают

В конце августа израильская Комиссия по ценным бумагам (ISA) выпустила распоряжение об учреждении комиссии, которой поручено определить, соответствуют ли ICO израильскому законодательству. Похожая реакция в отношении ICO также последовала со стороны регуляторов США, Великобритании, Гонконга, Сингапура и недавно – Китая.

Вопрос о соответствии ICO законам о ценных бумагах скорее носит скорее стратегический, нежели чисто юридический характер. Очевидно, что ICO – это модель привлечения средств. Но это не оправдывает применения к ним мер регулирования ценных бумаг. Процесс привлечения капитала через фонды венчурного капитала и частных венчурных инвесторов – пример модели, которая осталась за пределами сферы регулирования. Краудфандинг – пример модели привлечения средств, где регулирование ценных бумаг актуально только при определенных обстоятельствах. В обоих случаях применимость законов о ценных бумагах основана на стратегических решениях, а не только на базе юридического толкования и обоснования.

Биткоин = ценная бумага?

Следовательно, возникает вопрос не  о том, можно ли назвать криптовалюты «ценными бумагами» или «финансовыми инструментами» или любым другим продуктом, поднадзорным ISA, а скорее о том, должны ли криптовалюты регулироваться. Учитывая тот факт, что ICI изначально нацелены на розничных инвесторов, велика вероятность, что израильский регулятор даст положительный ответ на этот вопрос.

 

Дэвид Волинер

Дэвид Волинер

Предположим, что ISA решит регулировать ICO. Первым делом встает вопрос надзора за технологией блокчейн и вытекающих отсюда последствий. Регулятор может пойти на следующие меры:

  • Потребовать выпуска предупреждений для инвесторов о рисках, сопряженных с торговлей криптовалютами;
  • Потребовать применения принципов прозрачности к документам по ICO;
  • Ограничить потенциальную сумму средств, которую можно привлечь от одного инвестора;
  • Потребовать проведения тестов на соответствие потенциальных инвесторов;
  • Потребовать хранения привлеченных средств на банковских счетах в Израиле;
  • Ввести минимальные требования к капиталу, который должен находиться на банковских счетах в Израиле;
  • Обнародовать названия сайтов/ ICO, которые не соответствуют вышеназванным требованиям (публикация черных списков);
  • Обмен информацией с другими регуляторами по вопросам надзора и применения мер регулирования.

Все эти требования могут стать реальностью, но при этом ISA следует помнить, что жесткие рамки регулирования могут серьезно навредить экосистеме криптовалют, которая обладает революционным потенциалом. А, следовательно, нужно применять очень осторожный подход.

Данная статья написана Дэвидом Волинером, главой отдела финансового регулирования в юридической компании Porat & Co.

 

 

1 Комментарий

Trackbacks

  1. Трапезник said:

    Господи, ну кто такие эти ISA? По факту боятся только штатовкого регулятора и то, потому что может блокировать банковские счета и отнимать дамены. А на всех этих локальных регуляторов имя которым легион все клали с прибором, и класть будут. Пусть регулируют свои местячковые рынки, которые мало комы интересны. А глобальная экономика, на то она и глобальная, так просто всяким там ISA ее себе не подчинить.

    Сентябрь 18th, 2017 at 11:25 дп

LEAVE A COMMENT

Я согласен с Terms of Use Пожалуйста, присылайте мне ежедневные обновления новостей от Forex Magnates

Авторское право: © 2021 Forex Magnates. Все права защищены.
Все материалы, размещенные на данном сайте, защищены законом об авторском праве Соединенных Штатов Америки и не могут копироваться, распространяться, передаваться, размещаться, публиковаться или освещаться в СМИ без письменного разрешения Forex Magnates. Вы не можете видоизменять или удалять какие-либо товарные знаки, авторское право или другие уведомления с копий контента. Вся информация на данной странице может быть изменена. Использование данного сайта предполагает полное согласие с условиями нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим «Положением о порядке конфиденциальности» и «Заявлением об ограничении ответственности».
Маржинальная торговля иностранной валютой несет высокий уровень риска и подходит не для всех инвесторов. Высокий уровень кредитного плеча может работать как в Вашу пользу, так и наоборот. Прежде чем торговать иностранной валютой, Вы должны тщательно оценить Ваши инвестиционные цели, степень опытности и уровень приемлемого риска. Существует вероятность частичной или полной потери Ваших первоначальных инвестиций, поэтому не следует инвестировать деньги, которые Вы не можете себе позволить потерять. Вы должны четко представлять все риски, связанные с торговлей иностранной валютой, и в случае возникновения каких-либо вопросов обращаться за консультацией к независимым финансовым экспертам.
Оценки и мнения, представленные на Forex Magnates, принадлежат отдельным авторам и не обязательно отражают взгляды Forex Magnates или ее руководства. Forex Magnates не несет ответственности за точность или достоверность утверждений или заявлений, сделанных независимыми авторами: возможны ошибки и упущения.
Любые оценки, новости, исследования, цены или любая другая информация, содержащаяся на данном сайте, предоставляются Forex Magnates, её сотрудниками, партнерами или участниками, в качестве обобщающих рыночных комментариев и не являются прямыми рекомендациями инвесторам. Forex Magnates не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая, но не ограничиваясь любой потерей прибыли, которые могут возникнуть прямо или косвенно в результате использования или доверия к данной информации.

©2021 "Forex Magnates Inc. - Home of the Forex Elite" Все права защищены. Terms, Cookies and Privacy Notice