Семь лет назад появилось приложение Robinhood, которое задало моду на торговлю без комиссии. Вскоре все крупные и не очень брокеры были вынуждены включиться в эту игру. Вот уже больше года индустрия живет по законам нулевых комиссий, самое время осмотреться и понять, как эта гонка повлияла на розничный трейдинг.
Нулевые комиссии привели к росту объема торгов и помогли брокерам заработать на новом классе розничных трейдеров. Но в долгосрочной перспективе, приток новичков не поможет компаниям избежать болезненного падения выручки на фоне снижения объема торгов.
Все хорошее рано или поздно заканчивается
До недавнего времени компании не ощущали негативных последствий, поскольку розничные инвесторы наращивали свою активность. Нулевые комиссии сыграли в этом свою роль, но главным фактором все же стала рыночная волатильность на фоне пандемии коронавируса и повсеместные локдауны.
Однако рано или поздно экономическая активность начнет восстанавливаться, люди выйдут на работу, а брокерам придется попрощаться с прибылью.
Некоторые популярные приложения для трейдинга уже попали под прицел регулятора за отсутствие защиты для неопытных инвесторов и излишне агрессивную рекламу. Они продвигают свои продукты, как игру, привлекая молодых клиентов и побуждая их совершать как можно больше сделок.
Смена бизнес-модели
Понятно, что, отменив комиссию, брокеры заложили свою прибыль куда-то еще. На чем компании зарабатывают — это один из самых животрепещущих вопросов, а ответ на него еще более туманен, чем когда-либо. Спреды, комиссии на ценные бумаги с фиксированным доходом и другие активы, комиссии на маржу и еще масса всяких сборов растут как снежный ком. Кроме того, многие брокеры расширяют линейки вспомогательных услуг: аналитику, консалтинг, управление активами. Это помогает им диверсифицировать прибыли.
Однако такие практики зачастую ведут к злоупотреблениям. Форекс брокеры забывают про свою обязанность обеспечивать клиентам лучшее исполнение. Кроме того, некоторые компании, работающие в дешевом сегменте, берут процент с каждой сделки своих тейкеров, что, по мнению некоторых критиков создает конфликт интересов. Увеличение разницы между ценой покупки и ценой продажи ведет к тому, что клиенты не получают лучшие цены.
Многие регуляторы уже обратили внимание на эту практику и озвучили свои опасения относительно отсутствия четкой структуры ценообразования, конфликта интересов и снижения конкуренции.
