Сен 19 2019

Итоги недели: Пауэлл начал говорить о «смягчении», как скоро ФРС решится?

Аналитик брокерской компании LBLV Дмитрий Ершов предлагает разобраться в текущей ситуации и узнать планы Федерального резерва.

Недавнее заседание ФРС прошло без сюрпризов. Как и ожидалось, регулятор снизил ключевую ставку на 0,25%. При этом председатель Джером Пауэлл намекнул на то, что планируется запуск новой программы количественного смягчения. Представитель ФРС объявил о новой скупке активов, которая планируется в будущем. Теперь внимание аналитиков приковано к потенциальному запуску QE4.

Команда LBLV.com не исключение, поэтому финансовый аналитик Дмитрий Ершов предлагает разобраться в текущей ситуации и узнать планы Федерального резерва. Ведь восстановление органического роста баланса может повлечь за собой глобальные последствия и внести коррективы во многие ценовые движения.

Что такое QE и как оно работает?

Quantitative easing переводится как количественное смягчение. Эта программа используется Центральным банком в качестве рычага монетарной политики для стимулирования внутреннего экономического развития.

Программа состоит из нескольких этапов:

  1. Центробанк осуществляет дополнительную эмиссию национальной валюты;
  2. За счет выпущенных денег происходит приобретение акций местных корпораций (как правило, это ценные бумаги коммерческих банков);
  3. Процентные ставки по кредиту снижаются, ввиду чего в стране повышаются объемы потребления.

Главной задачей государственного органа становится направление денежных средств в реальные экономические сектора. Посредством этого рычага монетарной политики правительство стремится повысить эффективность экономики.

Примечательно, что эмиссия местной денежной единицы осуществляется не в натуральном выражении. Государство не печатает деньги, но производит их в электронном виде. Данный подход позволяет снизить сопутствующие издержки и ускорить процесс. Как правило, политика количественного смягчения используется в крайнем случае. Она позволяет стимулировать рост внутреннего валового продукта, если инфляционное таргетирование становится невозможным. История показывает, что программа quantitative easing успешно проводилась в Америке и Японии.

Как и любой рычаг монетарной политики, количественное смягчение предполагает свои риски. При активном выпуске новых денег повышается уровень инфляции, поэтому местная валюта может быстро обесцениться. Небольшая эмиссия будет перекрываться экономическим ростом, но регулярный запуск программы QE негативно скажется на государственной экономике. Стоимость местной валюты по отношению к другим денежным единицам снизится, а объем государственного долга увеличится.

Предпосылки к программе QE4: Когда произойдет количественное смягчение?

Джером Пауэлл указал, что в будущем ФРС вернется к обсуждению количественного смягчения. Регулятор не раскрыл детальной информации насчет своих планов, однако трейдеры уже пришли к определенному решению. На фондовом рынке отмечался быстрый рост ключевых акций, а укрепление доллара приостановилось.

Многие специалисты задаются вопросом о том, какое событие может стать поводом для запуска программы количественного смягчения. Слова председателя ФРС выдавали нерешительность, поэтому стимулом для активных действий должен послужить банковский кризис или сравнимый с ним экономический упадок.

Во вторник процентная ставка однодневного РЕПО составила 10%, после чего регулятор предоставил ликвидность на сумму 53 миллиарда американских долларов. Этих вложений оказалось недостаточно для возврата ставок в привычный диапазон. Накануне процентное значение достигало 4%, и ФРС обеспечило ликвидность на 75 млрд долл.

Эксперты LBLV.com считают, что в конечном итоге Федеральному резерву придется прибегнуть к использованию печатного станка. Очередной раунд QE станет самым выгодным решением в сложившейся ситуации. В этом году дефицит бюджета составляет один триллион долларов, а в следующем аналитики прогнозируют рост вплоть до 1,2 трлн долл. Таким образом, ликвидности не хватит для удовлетворения американского казначейства в вопросах привлечения долга.

Учитывая сложившуюся ситуацию, запуск количественного смягчения можно ожидать в конце текущего года, ведь другого выхода у ФРС просто не останется. Председатель уже начал готовить рынок к следующему раунду QE.

Пик корпоративных налоговых выплат стал причиной стремительного роста ключевых ставок на американской площадке. За последние годы в ФРС США было замечено существенное сокращение объемов банковских резервов, которое произошло по причине снижения активов, находящихся на балансе резервной системы.

Кроме того, под влиянием растущего дефицита американского бюджета правительство было вынуждено увеличить объем выпускаемых долговых бумаг. По мнению отдельных экспертов, текущая ситуация является тревожной для рынка США. Федрезерв может потерять контроль над краткосрочными американскими ставками.

LEAVE A COMMENT

Я согласен с Terms of Use Пожалуйста, присылайте мне ежедневные обновления новостей от Forex Magnates

Авторское право: © 2019 Forex Magnates. Все права защищены.
Все материалы, размещенные на данном сайте, защищены законом об авторском праве Соединенных Штатов Америки и не могут копироваться, распространяться, передаваться, размещаться, публиковаться или освещаться в СМИ без письменного разрешения Forex Magnates. Вы не можете видоизменять или удалять какие-либо товарные знаки, авторское право или другие уведомления с копий контента. Вся информация на данной странице может быть изменена. Использование данного сайта предполагает полное согласие с условиями нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим «Положением о порядке конфиденциальности» и «Заявлением об ограничении ответственности».
Маржинальная торговля иностранной валютой несет высокий уровень риска и подходит не для всех инвесторов. Высокий уровень кредитного плеча может работать как в Вашу пользу, так и наоборот. Прежде чем торговать иностранной валютой, Вы должны тщательно оценить Ваши инвестиционные цели, степень опытности и уровень приемлемого риска. Существует вероятность частичной или полной потери Ваших первоначальных инвестиций, поэтому не следует инвестировать деньги, которые Вы не можете себе позволить потерять. Вы должны четко представлять все риски, связанные с торговлей иностранной валютой, и в случае возникновения каких-либо вопросов обращаться за консультацией к независимым финансовым экспертам.
Оценки и мнения, представленные на Forex Magnates, принадлежат отдельным авторам и не обязательно отражают взгляды Forex Magnates или ее руководства. Forex Magnates не несет ответственности за точность или достоверность утверждений или заявлений, сделанных независимыми авторами: возможны ошибки и упущения.
Любые оценки, новости, исследования, цены или любая другая информация, содержащаяся на данном сайте, предоставляются Forex Magnates, её сотрудниками, партнерами или участниками, в качестве обобщающих рыночных комментариев и не являются прямыми рекомендациями инвесторам. Forex Magnates не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая, но не ограничиваясь любой потерей прибыли, которые могут возникнуть прямо или косвенно в результате использования или доверия к данной информации.

©2019 "Forex Magnates Inc. - Home of the Forex Elite" Все права защищены. Terms, Cookies and Privacy Notice