Июн 14 2018

ФРС против ЕЦБ

Олег Богданов: «Постепенно глобальный валютный мир уходит от доллароцентричности к биполярности, а может быть и к многополярности».

Популярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, главный аналитик лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade), в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.

Последние заседания Европейского ЦБ и Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США оказались в некоторой степени неожиданными. ФРС, опираясь на последние сильные данные по рынку труда и инфляционные тенденции, повысил ставку рефинансирования и в прогнозах поднял ожидания по дальнейшему росту ставки в этом году до 2.5%, а в следующем выше 3%. Заявление американского ЦБ было тоже жестким и не оставило у инвесторов сомнений в том, что ставка в США действительно будет расти.

Такой оптимизм и решительность ФРС были действительно неожиданными. Учитывая фигуру нового руководителя ФРС Д.Пауэлла, который всегда сглаживал острые углы, можно было рассчитывать на более мягкое заявление. Однако этого не случилось. После публикации заявления и прогнозов состоялась пресс конференция председателя ФРС Д,Пауэлла. Вот там он, действительно, был гибким мягким, говорил о том, что быстрый рост ставки также вреден, как и медленное ее повышение, часто вспоминал благосостояние домохозяйств и говорил о проблемах банков. В общем, Д.Пауэлу удалось сбить некоторое напряжение, которое возникло на рынке сразу после повышения ставки и публикации прогнозов — рост доллара прекратился, а падение акций было небольшим.

Замечу лишь то, что макроэкономические комментарии Д.Пауэлла не отличались какой-то особенной глубиной и не несли в себе второго или третьего смысла, как это обычно происходило при Гринспене и Бернанке. Д.Пауэлл был прост и в этом, с моей точки зрения, его слабость. Нет уверенности, что при ухудшении ситуации, при усложнении процессов он будет способен их верно оценить или, во всяком случае, верно озвучить коллективные решения FOMC, а в этом немалый залог успеха монетарной политики любого Центробанка.

М.Драги удивил тем, что был верен себе. Перед заседанием ЕЦБ циркулировали слухи, что программу количественного смягчения Европейский ЦБ завершит в сентябре. Об этом говорили в Бундесбанке, на эту тему однозначно высказывались члены совета ЕЦБ — программу QE нужно завершить и чем раньше, тем лучше. Этим и объясняется то, что евро игнорировал и сильные американские данные, и повышение ставки в США, и жесткие комментарии FOMC. Курс в паре евро/доллар рос и перед решением Европейского ЦБ находился на уровне 1.1850.  Однако решение ЕЦБ сильно разочаровало игроков. Программу количественного смягчения решено завершать постепенно. С октября объем покупок ЕЦБ уменьшит с 30 до 15 млрд. евро, а в декабре полностью прекратит программу QE. Был повышен прогноз по инфляции на этот год с 1.4% до 1.7% и для баланса понижен прогноз по темпам роста экономики еврозоны с 2.4% до 2.1%. Евро сразу стал стремительно снижаться против доллара.

На пресс-конференции было заметно как М.Драги старался поддержать эффект, который на рынок оказало решение ЕЦБ. Драги был мягок, вкрадчив и спокоен. Падение евро продолжилось и через полтора часа курс был уже на уровне 1.1670. Однако невооруженным глазом заметно следующее: рынок очевидно сейчас торгует не историю доллара, а историю евро. Американские данные, повышение ставки игроки оставляют без внимания. Только европейская информация влияет существенно на пару евро/доллар. Это может быть знаком того, что постепенно глобальный валютный мир уходит от доллароцентричности к биполярности, а может быть и к многополярности. Для доллара в долгосрочной перспективе это точно плохой знак.

1 Комментарий

Trackbacks

  1. Павел Новиков said:

    С ритуальным битьем в бубен и шаманскими плясками мы подходим к очередному завалу на рынках. Вопрос будет не будет не стоит. Интересно лишь когда и на сколько. Я думаю, что процесс уже пошёл с февраля. Глубина будет процентов 30-50 на этот раз.

    Июнь 15th, 2018 at 4:05 пп

LEAVE A COMMENT

Я согласен с Terms of Use Пожалуйста, присылайте мне ежедневные обновления новостей от Forex Magnates

Авторское право: © 2018 Forex Magnates. Все права защищены.
Все материалы, размещенные на данном сайте, защищены законом об авторском праве Соединенных Штатов Америки и не могут копироваться, распространяться, передаваться, размещаться, публиковаться или освещаться в СМИ без письменного разрешения Forex Magnates. Вы не можете видоизменять или удалять какие-либо товарные знаки, авторское право или другие уведомления с копий контента. Вся информация на данной странице может быть изменена. Использование данного сайта предполагает полное согласие с условиями нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим «Положением о порядке конфиденциальности» и «Заявлением об ограничении ответственности».
Маржинальная торговля иностранной валютой несет высокий уровень риска и подходит не для всех инвесторов. Высокий уровень кредитного плеча может работать как в Вашу пользу, так и наоборот. Прежде чем торговать иностранной валютой, Вы должны тщательно оценить Ваши инвестиционные цели, степень опытности и уровень приемлемого риска. Существует вероятность частичной или полной потери Ваших первоначальных инвестиций, поэтому не следует инвестировать деньги, которые Вы не можете себе позволить потерять. Вы должны четко представлять все риски, связанные с торговлей иностранной валютой, и в случае возникновения каких-либо вопросов обращаться за консультацией к независимым финансовым экспертам.
Оценки и мнения, представленные на Forex Magnates, принадлежат отдельным авторам и не обязательно отражают взгляды Forex Magnates или ее руководства. Forex Magnates не несет ответственности за точность или достоверность утверждений или заявлений, сделанных независимыми авторами: возможны ошибки и упущения.
Любые оценки, новости, исследования, цены или любая другая информация, содержащаяся на данном сайте, предоставляются Forex Magnates, её сотрудниками, партнерами или участниками, в качестве обобщающих рыночных комментариев и не являются прямыми рекомендациями инвесторам. Forex Magnates не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая, но не ограничиваясь любой потерей прибыли, которые могут возникнуть прямо или косвенно в результате использования или доверия к данной информации.

©2018 "Forex Magnates Inc. - Home of the Forex Elite" Все права защищены. Terms, Cookies and Privacy Notice