Ноя 21 2019

Долг WeWork – временная коррекция или индикатор роста дефолтных рисков?

Эдгар Куплайс, Saxo Bank: «В пользу данной инвестиции служит поддержка главного акционера – компании SoftBank».

В последнее время внимание инвесторов привлекло несостоявшееся первичное размещение акций компании WeWork. Изначально позиционировавшиеся как IPO-года было отложено на неограниченный период времени из-за сомнений аналитиков в отношении адекватности оценки стоимости компании, практикам корпоративного управления и огромным убыткам, которые только за 3-ий квартал этого года достигли 1,25 млрд долларов. В ситуации разбирается Эдгар Куплайс, менеджер по работе с клиентами Saxo Bank.

Основной акционер – японский телекоммуникационный и технологический гигант SoftBank был вынужден влить дополнительные мультимиллиардные инвестиции и провести реструктуризацию WeWork. И если акции Softbank отреагировали только умеренным снижением, и все еще находятся на значениях выше уровней начала этого года, то для инвесторов с большим аппетитом к риску стоит обратить внимание на облигации WeWork с погашением в 2025 году, которые испытали значительную коррекцию. Выпуск с общим объемом около 670 млн долл. США с «мусорным» рейтингом ССС и купоном 7,875% на фоне негативных новостей обвалился до 71 цента и в моменте показывает доходность около 15% годовых.

Основные риски данного выпуска связаны с неопределенностью финансового состояния компании, последствий многочисленных увольнений и возможных штрафов со стороны SEC. Из-за сравнительно небольшого размера облигаций в обращении, определить риск по CDS нет возможности, но расчетная модель Bloomberg указывает на вероятность дефолта около 1% на горизонте одного года, что является достаточно низким значением. Еще одним риском может оказаться выпуск дополнительного долга, обладающего преимуществом в случае реструктуризации и тогда покупатели текущего выпуска окажутся в менее привилегированном положении.

С другой стороны, в пользу данной инвестиции служит поддержка главного акционера – компании SoftBank, которая в конце октября направила дополнительные 9,5 млрд долл. на улучшение ситуации с ликвидностью WeWork и назначила кризис-менеджера.

LEAVE A COMMENT

Я согласен с Terms of Use Пожалуйста, присылайте мне ежедневные обновления новостей от Forex Magnates

Авторское право: © 2020 Forex Magnates. Все права защищены.
Все материалы, размещенные на данном сайте, защищены законом об авторском праве Соединенных Штатов Америки и не могут копироваться, распространяться, передаваться, размещаться, публиковаться или освещаться в СМИ без письменного разрешения Forex Magnates. Вы не можете видоизменять или удалять какие-либо товарные знаки, авторское право или другие уведомления с копий контента. Вся информация на данной странице может быть изменена. Использование данного сайта предполагает полное согласие с условиями нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим «Положением о порядке конфиденциальности» и «Заявлением об ограничении ответственности».
Маржинальная торговля иностранной валютой несет высокий уровень риска и подходит не для всех инвесторов. Высокий уровень кредитного плеча может работать как в Вашу пользу, так и наоборот. Прежде чем торговать иностранной валютой, Вы должны тщательно оценить Ваши инвестиционные цели, степень опытности и уровень приемлемого риска. Существует вероятность частичной или полной потери Ваших первоначальных инвестиций, поэтому не следует инвестировать деньги, которые Вы не можете себе позволить потерять. Вы должны четко представлять все риски, связанные с торговлей иностранной валютой, и в случае возникновения каких-либо вопросов обращаться за консультацией к независимым финансовым экспертам.
Оценки и мнения, представленные на Forex Magnates, принадлежат отдельным авторам и не обязательно отражают взгляды Forex Magnates или ее руководства. Forex Magnates не несет ответственности за точность или достоверность утверждений или заявлений, сделанных независимыми авторами: возможны ошибки и упущения.
Любые оценки, новости, исследования, цены или любая другая информация, содержащаяся на данном сайте, предоставляются Forex Magnates, её сотрудниками, партнерами или участниками, в качестве обобщающих рыночных комментариев и не являются прямыми рекомендациями инвесторам. Forex Magnates не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая, но не ограничиваясь любой потерей прибыли, которые могут возникнуть прямо или косвенно в результате использования или доверия к данной информации.

©2020 "Forex Magnates Inc. - Home of the Forex Elite" Все права защищены. Terms, Cookies and Privacy Notice