Недавно на мировом рынке появился специальный биржевой фонд, который работает с проектами SPAC. Он предоставляет возможность небольшим компаниям выйти на публичный рынок и получить материальную помощь со стороны инвесторов. В последнее время такие проекты приобрели популярность среди торговцев с Уолл-Стрит и резко поднялись в цене, отмечает финансовый аналитик LBLV, Ева Орлова.
Что такое SPAC и в чем его отличия?
Special purpose acquisition company (SPAC) – это компания, не владеющая активами или богатой историей существования. Она прошла регистрацию относительно недавно и еще не успела приобрести определенный опыт. Компания выходит на международную биржу и привлекает инвесторские средства по принципу первичного размещения активов.
При этом между SPAC и IPO существуют определенные различия, уверяют аналитики ЛБЛВ. В первом случае инвесторы буквально покупают пустышку. Рыночные участники платят за потенциальную возможность поглощения более крупной и перспективной компании. Инвестиционный план обычно подразумевает увеличение вложенных средств в 4-5 раз.
Первичное размещение активов до сих пор остается одним из самых эффективных способов привлечения финансов. Оно подразумевает реализацию корпоративных акций, однако это далеко не единственный способ выхода на мировой рынок. В 2020 году произошло несколько обратных слияний со СПАК, которые уже имели доступ к мировой площадке.
SPAC компании обычно не занимаются ведением операционной деятельности. Комиссия SEC определяет такие проекты в качестве инвестиционного инструмента, созданного исключительно для сбора средств с целью проведения выгодных поглощений в установленном периоде. Четкие временные рамки обычно не определяются, при этом слияние может произойти через несколько лет после основания проекта.
По сути, СПАК осуществляет первичное размещение акций и направляет свободные средства на сделки с перспективными корпорациями. Если молодая фирма решила выйти на рынок в обход традиционного IPO, она может произвести слияние с участником мировой биржи. Компания получает дополнительные привилегии без длительной и трудной процедуры. Руководство SPAC заранее определяет потенциально возможные покупки на период до двух лет. Составленный план действий проходит одобрение со стороны акционеров и лишь после этого реализуется на практике. Проект может создаваться с различными целями и работать в любых отраслях.
Как правило, стоимость активов СПАК начинается в диапазоне 8-10 долларов. Когда руководство проекта объявляет перспективного кандидата на слияние, стоимость акций резко поднимается. Восходящее ценовое движение может наблюдаться и за несколько дней до объявления, ведь на рынке появляются различные слухи, домыслы со стороны игроков.
После заявления об обратном слиянии с начинающей компанией СПАК достигает максимума на графике цен. Высокие значения удерживаются в течение нескольких дней, а затем котировкам свойственна повышенная волатильность. Как указывается в LBLV отзывах специалистов, по завершении процедуры слияния стоимость объединенной корпорации будет зависеть от многочисленных факторов, как и цены остальных акций на рыночной площадке.
Уровень риска при инвестировании в SPAC
На международной бирже не существует абсолютно безопасных активов, однако некоторые ценные бумаги могут оказаться существенно опаснее других. Если сравнивать SPAC и IPO, то аналитики lblv.com отмечают высокий уровень риска при первичном размещении акций.
Выводя свои активы на международный рынок, руководитель компании должен пройти длительную, сложную и затратную процедуру. В ходе масштабных проверок и составления необходимой документации он потеряет часть денег, которые мог бы инвестировать в развитие бренда. При этом статистика IPO весьма неутешительна. В прошлом году специалисты подсчитали, что 10 из 17 проектов IT-сферы оказались провальными. Высокие технологии пользуются огромным спросом, но даже в этом случае предприниматель не может гарантировать получение прибыли.
В отличие от первичного размещения на бирже, СПАК обеспечивает более плавный и прогнозируемый рост котировок. Инвестируя в IPO, трейдер может наблюдать резкое повышение курса в первые дни, после чего котировки опустятся ниже базового уровня. По мнению аналитиков компании LBLV, риски капиталовложений в SPAC существенно ниже по нескольким причинам:
- В этом случае вкладчик подвергает опасности лишь ставку до востребования. Он может потерять процент, начисляемый банком за обозначенный период (как правило, он составляет около 2 лет);
- При инвестировании в СПАК владелец ценной бумаги может принимать решение насчет дальнейшего развития проекта. Вся власть сосредоточена в руках андеррайтеров, которые сотрудничают на уникальных условиях, исключающих убыток;
- Вкладчик не обязан посещать страны и континенты, на территории которых зарегистрирован его проект. В связи с пандемией этот пункт становится особенно важным преимуществом;
- Проект обычно зарождается по инициативе известного человека. По сути, это выглядит как монетизация репутации. Вкладчики доверяют опыту знаменитости, а та в свою очередь рискует добрым именем в случае провала.
Таким образом, SPAC можно назвать хорошей альтернативой IPO. Это относительно новый инвестиционный продукт, который приобретает все большую популярность среди грамотных вкладчиков.
