Окт 3 2019

Будь благоразумна в своих желаниях, Америка!

Saxo Bank опубликовал свой макроэкономический прогноз на четвертый квартал.

Saxo Bank, одна из ведущих финансово-технологических компаний, специализирующаяся на комплексной онлайн-торговле и инвестициях, опубликовала сегодня свой прогноз на четвертый квартал 2019 года по глобальным рынкам.

Стин Якобсен, главный экономист и директор по инвестициям Saxo Bank: «2019 год, по всей видимости, запомнится как начало конца крупнейшего в истории монетарного эксперимента; год, с которого началась глобальная рецессия несмотря на самые низкие в истории номинальные и реальные процентные ставки. Монетарная политика достигла конца очень долгого пути и оказалась несостоятельной».

Будь благоразумна в своих желаниях, Америка!

«В глобальном контексте провальной монетарной политики и изнурительного продвижения к фискальной политике у мировой экономики остается только одно средство: снижение цены самих глобальных денег, то есть американского доллара.

По имеющимся оценкам, общий объем долга в мире исчисляется 240 трлн долларов США — примерно 240% глобального ВВП. Слишком большая часть его деноминирована в долларах США в силу того, что доллар является резервной валютой и американские рынки капитала отличаются высокой степенью ликвидности.

В этом контексте все категории активов становятся функцией ликвидности американского доллара и направления его движения. Если доллар слишком сильно идет вверх, напряжение в системе возрастает, причем не только для американского экспорта, но и для развивающегося рынка с его высокой зависимостью от долларового финансирования и экспортных схем.

Ослабление тирании доллара, скорее всего, будет последним гвоздем в крышку гроба великого кредитного цикла, который стартовал в начале 1980-х гг., когда баланс США был обнулен, а доллар стабилизировался благодаря победе Волкера над инфляцией, последовавшей за отказом Никсона от золотого стандарта в 1971 г. Великий цикл с тех пор подпитывала глобализация и кредитование через оффшорную эмиссию долларов.

Ослабление доллара поможет нам лишь выиграть некоторое время, но не решит проблему структурно. Это простейшее временное решение проблемы, стоящей перед мировыми рынками, и с наименьшим политическим сопротивлением. Его величество доллар вот-вот рухнет. Но будь благоразумна в своих желаниях, Америка».

Устойчиво растущий в этом году USD, как пожар, продолжает забирать кислород из помещения

Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank: «Так как иностранные центральные банки потеряли способность и интерес к накоплению резервов в долларах США, для фондирования этого дефицита теперь в значительной степени используются внутренние источники. Балансы американских вкладчиков и банков просто не в состоянии поглотить поток эмиссии. Здесь кто-то должен сдаться: этим кем-то и будет ФРС, независимо от ее желания.

До сих пор ФРС вела себя слишком осторожно, чтобы начать опережать события. Но в четвертом квартале ей, скорее всего, придется в еще больших объемах снабжать рынок ликвидностью. Что еще более важно, контроль над регулированием может перехватить администрация Трампа.

Отставание ФРС и сгущающиеся над экономикой тучи делают практически неизбежной для администрации Трампа нехватку средств на то, чтобы обеспечить его переизбрание в 2020 году. Иронично, что после квартала, когда весь мир боялся риска перманентной дефляции, такая политика почти гарантирует возврат к инфляции, а может быть, и к стагфляции.

Индекс доллара США к торгово-взвешенной корзине валют торгуется на историческом максимуме, и устойчиво растущий в этом году USD, как пожар, продолжает забирать кислород из помещения. И это несмотря на общее уменьшение длинных позиций по доллару у хедж-фондов и нажим со стороны команды Трампа. Почему доллар так силен, а участники рынка так сильно ошиблись с прогнозом по нему на этот год?».

Экономика США пока опережает остальной мир

Кай Ван-Петерсен, стратег Saxo Bank по глобальной макроэкономике: «Все в мире относительно, и экономика США пока опережает остальной мир. Хотя ФРС начала снижать ставки, они все равно с отрывом самые большие среди развитых стран, а многие другие страны снижают их одна за другой. От трамповских пошлин и принятия угрожающих поз в международных отношениях больше неприятностей для остального мира, чем для самих США, и это только увеличивает их преимущество. Действия Трампа укрепляют USD, а не ослабляют его.

Введение пошлин может позволить Трампу предстать перед своими избирателями более сильным, а также дать ему больше контроля над новостными потоками в 2020 году. К тому же если пошлины продолжат осложнять экономическую ситуацию, то ему, возможно, удастся оправдать рост бюджетных расходов. В короткой перспективе, пока Трамп продолжает атаку, для пары доллар-юань нет потолка».

LEAVE A COMMENT

Я согласен с Terms of Use Пожалуйста, присылайте мне ежедневные обновления новостей от Forex Magnates

Авторское право: © 2019 Forex Magnates. Все права защищены.
Все материалы, размещенные на данном сайте, защищены законом об авторском праве Соединенных Штатов Америки и не могут копироваться, распространяться, передаваться, размещаться, публиковаться или освещаться в СМИ без письменного разрешения Forex Magnates. Вы не можете видоизменять или удалять какие-либо товарные знаки, авторское право или другие уведомления с копий контента. Вся информация на данной странице может быть изменена. Использование данного сайта предполагает полное согласие с условиями нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим «Положением о порядке конфиденциальности» и «Заявлением об ограничении ответственности».
Маржинальная торговля иностранной валютой несет высокий уровень риска и подходит не для всех инвесторов. Высокий уровень кредитного плеча может работать как в Вашу пользу, так и наоборот. Прежде чем торговать иностранной валютой, Вы должны тщательно оценить Ваши инвестиционные цели, степень опытности и уровень приемлемого риска. Существует вероятность частичной или полной потери Ваших первоначальных инвестиций, поэтому не следует инвестировать деньги, которые Вы не можете себе позволить потерять. Вы должны четко представлять все риски, связанные с торговлей иностранной валютой, и в случае возникновения каких-либо вопросов обращаться за консультацией к независимым финансовым экспертам.
Оценки и мнения, представленные на Forex Magnates, принадлежат отдельным авторам и не обязательно отражают взгляды Forex Magnates или ее руководства. Forex Magnates не несет ответственности за точность или достоверность утверждений или заявлений, сделанных независимыми авторами: возможны ошибки и упущения.
Любые оценки, новости, исследования, цены или любая другая информация, содержащаяся на данном сайте, предоставляются Forex Magnates, её сотрудниками, партнерами или участниками, в качестве обобщающих рыночных комментариев и не являются прямыми рекомендациями инвесторам. Forex Magnates не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая, но не ограничиваясь любой потерей прибыли, которые могут возникнуть прямо или косвенно в результате использования или доверия к данной информации.

©2019 "Forex Magnates Inc. - Home of the Forex Elite" Все права защищены. Terms, Cookies and Privacy Notice