Апр 18 2017

А кэрри-трейд-то ненастоящий

Форекс-Аналитика Олега Богданова, TeleTrade: О вальтах, козырных тузах и позиции против рубля.

богдановПопулярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, присоединился к команде лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade) в качестве главного аналитика компании, и теперь, в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.

Не секрет, что большое количество людей, компаний, банков, спекулянтов (хотя они тоже люди) уже долгое время находятся в длинных позициях в американском долларе по отношению к рублю. Они ждут и надеются на крах, обвал российской валюты.

man-76196_640

Кто-то заходил в доллар на панике, когда в начале 2016 года рубль пикировал и казалось, что достижение 100 рублей за доллар — это вопрос решенный, однако потом, в течение всего 2016 года российская валюта укреплялась и даже по темпам роста стала лучшей в мире. Кто-то купил доллары еще в 2014 году, то есть держит позицию с момента введения первых санкций против России. Некоторые игроки решили зайти в доллар после того, как рубль прошел уровень 60. Это решение казалось верным, так как в 2015 году Центральный Банк России ниже этого значения начал покупать валюту в резервы. Собственно, в этот раз случилось почти то же самое, но вместо Центробанка в роли покупателя выступил Минфин. Однако это не помогло. Рубль продолжал расти. Причем рост этот был настолько уверенным, что даже 10 процентные провалы в ценах на нефть на рубле практически не отражались. Даже резкое обострение отношений России и США, вызванное внезапным ударом последних по Сирии, вызвало лишь легкую коррекционную волну в пределах двух процентов, которая закончилась через 24 часа. Рубль снова начал расти.

Надежд, козырей у держателей валюты против рубля осталось мало. Периодически, в качестве козырного вальта выступает руководитель Минэкономразвития Максим Орешкин. Говорит он убедительно и уверенно — к концу года доллар вырастет до 68. Это, конечно, успокаивает держателей длинных позиций, хотя на реальный рынок впечатления не производит, тем более г-н Орешкин прогноз через неделю меняет, на этот раз он видит к концу года – 62. Однако одного «доброго слова» Орешкина явно недостаточно и последним аргументом у быков по доллару остается их Туз, Джокер, Джекпот… — это внезапное, масштабное сворачивание операций кэрри-трейд, от которого рубль точно погибнет. Дело в том, что в финансовом сообществе во многом рост рубля объясняют большой разницей в процентных ставках между базовыми активами (ставки по доллару и евро очень низкие) и рублевыми ставками (очень высокими). Нерезиденты просто конвертируют свою валюту в рубли, а затем вкладывают их в российские облигации, в основном в ОФЗ. Понятно, что такие операции носят спекулятивный характер и если вдруг возникнут основания и кэрри-трейд развернется против рубля, то этот процесс может быть достаточно бурным. Надежда у «валютчиков» только на это.

И вот, 13 апреля эту последнюю надежду убила первый заместитель председателя ЦБ РФ Ксения Юдаева. Она заявила буквально следующее — «Статистика не подтверждает гипотезу о массированном притоке кэрри-трейдеров. Основные поступления валюты были связаны с текущим счетом». Как так? Не может быть! Не верю! Понятно, что основная идея рухнула, ориентиры потеряны. Но давайте проверим, исходя из тех цифр, которые доступны. В нашем случае это делается просто — это данные по платежному балансу за 1 кв. и данные по притоку средств нерезидентов в ОФЗ. Итак, согласно данным ЦБ РФ положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса РФ в 1 кв. составило 22.8 млрд. долл., что почти в 2 раза выше чем в 2016 году. Любопытно, что чистый вывоз капитала был 15.4 млрд. долл., который произошел в основном за счет наращивания банками иностранных активов (вот они валютные страдальцы). Тем временем, в ОФЗ доля нерезидентов выросла (имеются данные за январь 2017 г.) на 100 млрд. руб., пусть будет еще 200 млрд. за март и апрель, получается 300 млрд. руб. или около 5 млрд. дол. Теперь просто сравним. В страну заходит 22.8 млрд. долл., из них 20% кэрри-трейда, даже если бы его не было, то чистый приток — 17.8 млрд. долл. — это именно то, о чем говорила Ксения Юдаева. Основная причина роста рубля — положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса.

Russian central bank governor Elvira Nabiullina reacts during a news conference in Moscow, Russia, December 16, 2016. REUTERS/Maxim Shemetov - RTX2VBQ7

Поэтому держателям валюты лучше поискать изъяны в торговых операциях РФ, возможно там они найдут новый козырный туз, который будет их утешать в этом нелегком деле — держать длинную позицию против российского рубля.

Материал предоставлен Олегом Богдановым, главным аналитиком «Телетрейд Групп», и опубликован редакцией Forex Magnates Russia на правах рекламы.

3 Комментарий

Trackbacks

  1. Кирилл said:

    Этому горе-аналитику не помешало бы больше объективности и меньше личный пристрастий. Создается впечатление, что сам Олег просто шортит доллар постоянно, поэтому столь бурно топит за рубль.

    Уважаемая редакция, взгляните на статью объективно — это не аналитика, а личное мнение и не более того. Для подобных мнений существует фейсбук, твиттер или личный блог. Настоящая аналитика выглядит совсем иначе и даже близко не походе на креатив Олега Богданова.

    Апрель 18th, 2017 at 8:02 пп
  2. Андрей said:

    не удивлен, такому как раз в Телетрейде и место

    Апрель 18th, 2017 at 9:23 пп
  3. Громов said:

    ТТ размещает аналитику на правах рекламы. И да. Ни один уважающий себя человек не будет работать в тт.

    Апрель 19th, 2017 at 9:14 дп

LEAVE A COMMENT

Я согласен с Terms of Use Пожалуйста, присылайте мне ежедневные обновления новостей от Forex Magnates

Авторское право: © 2018 Forex Magnates. Все права защищены.
Все материалы, размещенные на данном сайте, защищены законом об авторском праве Соединенных Штатов Америки и не могут копироваться, распространяться, передаваться, размещаться, публиковаться или освещаться в СМИ без письменного разрешения Forex Magnates. Вы не можете видоизменять или удалять какие-либо товарные знаки, авторское право или другие уведомления с копий контента. Вся информация на данной странице может быть изменена. Использование данного сайта предполагает полное согласие с условиями нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим «Положением о порядке конфиденциальности» и «Заявлением об ограничении ответственности».
Маржинальная торговля иностранной валютой несет высокий уровень риска и подходит не для всех инвесторов. Высокий уровень кредитного плеча может работать как в Вашу пользу, так и наоборот. Прежде чем торговать иностранной валютой, Вы должны тщательно оценить Ваши инвестиционные цели, степень опытности и уровень приемлемого риска. Существует вероятность частичной или полной потери Ваших первоначальных инвестиций, поэтому не следует инвестировать деньги, которые Вы не можете себе позволить потерять. Вы должны четко представлять все риски, связанные с торговлей иностранной валютой, и в случае возникновения каких-либо вопросов обращаться за консультацией к независимым финансовым экспертам.
Оценки и мнения, представленные на Forex Magnates, принадлежат отдельным авторам и не обязательно отражают взгляды Forex Magnates или ее руководства. Forex Magnates не несет ответственности за точность или достоверность утверждений или заявлений, сделанных независимыми авторами: возможны ошибки и упущения.
Любые оценки, новости, исследования, цены или любая другая информация, содержащаяся на данном сайте, предоставляются Forex Magnates, её сотрудниками, партнерами или участниками, в качестве обобщающих рыночных комментариев и не являются прямыми рекомендациями инвесторам. Forex Magnates не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая, но не ограничиваясь любой потерей прибыли, которые могут возникнуть прямо или косвенно в результате использования или доверия к данной информации.

©2018 "Forex Magnates Inc. - Home of the Forex Elite" Все права защищены. Terms, Cookies and Privacy Notice