Июл 11 2017

Почему доллар еще жив?

Форекс-Аналитика Олега Богданова, TeleTrade: «Доллар будет жив, пока ФРС не убедится, что инфляция не растет в силу мощных демографических факторов».

богдановПопулярный российский экономический обозреватель, Олег Богданов, присоединился к команде лицензированного в РФ форекс-дилера Телетрейд Групп (TeleTrade) в качестве главного аналитика компании, и теперь, в рамках коммерческого партнерства, продолжает еженедельную колонку макроэкономических обозрений.

Пока доллар жив. Провалить индекс доллара ниже 95 пунктов не удалось. После затяжных сражений за уровень 96 пунктов, индекс доллара DXY закрепился выше этой отметки и имеет все шансы снова уйти вверх к уровню 97-98 пунктов.

dollar

Хоронят доллар часто. Пожалуй, по числу похоронок доллар уступает первенство только одной валюте — российскому рублю, который давно живет в деревянном макинтоше и к этому образу даже привык. Однако у доллара другой статус — он мировая валюта, резервная валюта, средство обращения и накопления во многих странах мира. Можно даже так сказать — наш мир доллароцентричен. Поэтому желание увидеть крах доллара по своей эмоциональности не уступает желанию увидеть конец света. Наверно, это когда-нибудь случится.

Ну а на данный момент мы имеем: агрессивный ФРС, рост доходности по базовому активу, Казначейским облигациям (сейчас 10-ти летние идут по 2.38%), сужение спрэдов с облигациями других стран и как следствие — рост американского доллара, вернее сейчас ростом это назвать сложно, скорее стабилизация с некоторыми перспективами.

Главный вопрос, который, по-моему, остался открытым — почему столь агрессивен был Комитет по Операциям на открытом рынке ФРС США? Да, статистика по рынку труда вышла очень неплохой, даже рост доходов чуть ниже прогнозов, на 0.2% общую картину не испортил, да лучше прогнозов выходили различные опросные показатели менеджеров и потребителей, но несмотря на это инфляция остается ниже целевых значений и на данный момент, исходя из опережающих инфляционных показателей признаков серьезного роста инфляции в ближайшей перспективе не наблюдается. Это главная проблема, главный вопрос, на который сейчас пытаются ответить во всех мировых центральных банках.

A trader works underneath a television screen showing Federal Reserve Chair Janet Yellen announcing that the Federal Reserve will leave interest rates unchanged on the floor of the New York Stock Exchange in New York September 17, 2015. REUTERS/Lucas Jackson - RTS1MCU

Почему, несмотря на замечательное состояние рынка труда, практически полную занятость инфляция не растет? Джаннет Йеллен с коллегами решили, что это временное явление и даже нашли специальный термин   для этого процесса — идиосинкратические явления, носящие сезонный характер. Представители других Центробанков такие обороты «с подвывертом» не употребляли, они ограничились общими рассуждениями о смене инфляционного тренда, о завершении периода дефляции. Таким образом, и руководство ФРС, и руководство ЕЦБ в текущих условиях говорят «не верю» и предпочитают не замечать слабых инфляционных данных, ориентируются на инфляционные ожидания, на классические инфляционные формулы (кривая Филлипса).

Конечно, синдром Станиславского в театре работает идеально, но вот как он будет работать в экономике науке не известно. Поэтому в текущей боевой обстановке особое значение приобретают данные по инфляции — показатели CPI, PPI, статистика по доходам. Очевидно, что идиосинкратическми факторами низкую инфляцию Йеллен сможет объяснять квартала два-три, причем любая высокая цифра будет придавать ей уверенность в своей правоте. Отсюда можно сделать такой вывод — доллар будет жив, пока ФРС не убедится, что инфляция не растет не в силу идиосинкразии, а в силу мощных демографических факторов, которые меняют потребителя и структуру потребления, скажу больше — кардинально меняют привычную картину мира.

Материал предоставлен Олегом Богдановым, главным аналитиком «Телетрейд Групп», и опубликован редакцией Forex Magnates Russia на правах рекламы.

LEAVE A COMMENT

Я согласен с Terms of Use Пожалуйста, присылайте мне ежедневные обновления новостей от Forex Magnates

Авторское право: © 2017 Forex Magnates. Все права защищены.
Все материалы, размещенные на данном сайте, защищены законом об авторском праве Соединенных Штатов Америки и не могут копироваться, распространяться, передаваться, размещаться, публиковаться или освещаться в СМИ без письменного разрешения Forex Magnates. Вы не можете видоизменять или удалять какие-либо товарные знаки, авторское право или другие уведомления с копий контента. Вся информация на данной странице может быть изменена. Использование данного сайта предполагает полное согласие с условиями нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим «Положением о порядке конфиденциальности» и «Заявлением об ограничении ответственности».
Маржинальная торговля иностранной валютой несет высокий уровень риска и подходит не для всех инвесторов. Высокий уровень кредитного плеча может работать как в Вашу пользу, так и наоборот. Прежде чем торговать иностранной валютой, Вы должны тщательно оценить Ваши инвестиционные цели, степень опытности и уровень приемлемого риска. Существует вероятность частичной или полной потери Ваших первоначальных инвестиций, поэтому не следует инвестировать деньги, которые Вы не можете себе позволить потерять. Вы должны четко представлять все риски, связанные с торговлей иностранной валютой, и в случае возникновения каких-либо вопросов обращаться за консультацией к независимым финансовым экспертам.
Оценки и мнения, представленные на Forex Magnates, принадлежат отдельным авторам и не обязательно отражают взгляды Forex Magnates или ее руководства. Forex Magnates не несет ответственности за точность или достоверность утверждений или заявлений, сделанных независимыми авторами: возможны ошибки и упущения.
Любые оценки, новости, исследования, цены или любая другая информация, содержащаяся на данном сайте, предоставляются Forex Magnates, её сотрудниками, партнерами или участниками, в качестве обобщающих рыночных комментариев и не являются прямыми рекомендациями инвесторам. Forex Magnates не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая, но не ограничиваясь любой потерей прибыли, которые могут возникнуть прямо или косвенно в результате использования или доверия к данной информации.

©2017 "Forex Magnates Inc. - Home of the Forex Elite" Все права защищены.