Редакция Forex Magnates Russia продолжает публиковать материалы и заметки, предоставленные профессионалами торговой индустрии, в рамках своего проекта «Коммерческий партнер». Наш постоянный эксперт Анна Аратовская, вице-президент департамента институциональных продаж в Advanced Markets and Fortex Inc., расскажет о мираже дилинговой модели A-book.
B-book плохо, а A-book хорошо. Прежде всего из-за конфликта интересов. Там, где он есть, хорошо быть не может. Рано или поздно возникнут проблемы. В случае с торговлей, конечно, лучше, если раньше, но так бывает не всегда.
Начнем с того, что ни центовые, ни микро счета вывести на поставщиков нельзя. Значит, они по определению становятся B-book. И, если уж совсем начистоту, я сталкивалась с попытками брокеров решить данную проблему путем использования систем агрегации мелких сделок (ticket compression systems), которые собирали мелкие ордера и потом выводили и, как один целый ордер. Но это создавало больше убытков и технических проблем, чем удобства. В итоге, плагин совсем не прижился. Закономерно, что новички, торгующие мелкими лотами, со 100% вероятностью попадают в группы, которые не перекрываются. С одной стороны, мгновенное B-book исполнение без проскальзывания, вдохновляет на новые победы. А с другой стороны, воспитывает на неправильном восприятии всего рынка.
Новички матереют, учатся, разрабатывают стратегии на той же искусственной мгновенной b-book ликвидности, без проскальзывания, гэпов и прочих атрибутов рынка. В какой-то момент стратегии становятся успешными или плохо-контролируемыми (прибыльными) и трейдер переводится в группу клиентов на STP вывод. И вот, где начинается интересное. Настоящего рынка, считавший себя успешным трейдер, до этого не пробовал и плохим оказывается уже STP брокер, который этот рынок предоставил. Начинаются миграции от одного форекс брокера к другому. И в итоге трейдер оседает на очередном, уже родном B-book исполнении.
Именно по причине повсеместного использования B-book на рынке такое огромное количество компаний, занимающихся техническим арбитражем или, например, новостной торговлей. Стратегии 100%, не работающие на нормальном рынке, вполне осуществимы на искусственном.
Это может быть и хорошо, и плохо для трейдера. Хорошо, потому что существует больше возможностей быть прибыльным. Пусть это и сомнительная прибыльность с седыми волосами в результате перепрыгивания с одного брокера на другого в надежде на получение своих заработанных средств. Плохо, потому что трейдеру будет сложно, если вообще возможно, вырасти за пределы b-book исполнения. Если начинает происходить рост торговых оборотов, увеличиваются размеры ордеров, трейдеру логически нужно бы перестроиться. Но системы завязаны, например, под тот же низкий спред в 0.2, а получить такой спред на ордер в 50 лот просто невозможно.
Вывод: универсального совета для таких трейдеров нет. Учитесь различать A-book и B-book исполнение.
Внимание, вебинар! ПАММ по полочкам: Как выйти на новый уровень?
13 марта (в 20:00 по МСК) Анна Аратовская проведет вебинар о институциональной стороне ПАММ систем, проблеме роста Fund Managers, особенностях исполнения, Стакане Цен на конкретных примерах. Зарегистрироваться можно здесь или кликнув на баннер.
