Ноя 1 2017

Что такое «токсичный поток» на рынке Форекс?

Рубрика «Открытый микрофон»: Все что вы хотели знать о токсичном потоке расскажет эксперт Анна Аратовская, Advanced Markets and Fortex.

Russian-BloggerРедакция Forex Magnates Russia продолжает публиковать материалы и заметки, предоставленные профессионалами торговой индустрии, в рамках своего проекта «Открытый микрофон». К команде наших блогеров сегодня присоединился эксперт Анна Аратовская, вице-президент департамента институциональных продаж в Advanced Markets and Fortex Inc., которая расскажет все о токсичном потоке на рынке Форекс.

Био эксперта

Меня зовут Анна, с 2010 года я работаю на институциональной стороне рынка Форекс. Мои контакты и клиенты – это банки, брокеры, инвестиционный фонды, иногда начинающие брокеры. В данный момент, я являюсь вице-президентом по продажам для совместного проекта Advanced Markets and Fortex.

Anya Aratovskaya - Advanced Markets_

Анна Аратовская, Advanced Markets

Что же такое «токсичный поток»?

В основе рынка Форекс (собственно так же, как и в основе любого финансового рынка) лежат технологии. Термин «токсичный поток» (toxic flow) напрямую связан с технологиями, которые стоят за ликвидностью.

Что же такое «токсичный поток»? Я вас, наверное, разочарую тем, что ни один официальный источник не может четко сформулировать прямой и точный ответ так как данный термин может трактоваться по-разному. Это и торговля на запоздавших котировках, и пересеченный арбитраж, и торговля большими объемами в одну сторону у разных провайдеров.

«Токсичный поток» банки часто характеризуют, как нежелательный и опасный. Стоит добавить, что некоторые универсальные стратегии, работающие на рынке тех же акций, НЕ будут работать на рынке Форекс по причине отсутствия централизации и несколько не прогрессивному развитию технической основы. То, что считается токсичным на одном рынке, может быть не токсичным на другом.

Форекс работает по принципу, что если кто-то где-то выигрывает, то значит кто–то где-то проигрывает. И в институционном мире есть негласные правила, которые участники соблюдают. Если ты их не соблюдаешь, с тобой просто не будут работать.

Закономерно, что далеко не все в курсе этих негласных правил. И эти не прописанные правила конечно же нарушаются. Как трейдерами, так и самими поставщиками ликвидности (или теми, кто претендует на статус поставщика ликвидности).

В данной статье речь пойдет о наиболее популярных нарушениях со стороны маркет тейкеров (тех, кто берет ликвидность). Повторюсь, что речь идет о токсичном потоке для первоисточников ликвидности (банки и крупные хедж фонды).

Арбитраж на запоздалых ценах (Latency Arbitrage или Price Picking) или на багах (bugs) программного обеспечения

Это не секрет, что достаточно большое количество Маркет Мейкерс (включая банки, которых знатоки рынка знают поименно) не обладают собственными продвинутыми агрегационными системами или алгоритмами формирования цены, поэтому медленнее поставляют обновления. А это открывает возможности для разного вида манипуляций
Latency Arbitrage торговли нацелен на то, чтобы поймать небольшие отклонения цены. Подразумевается использование программ, которые сравнивают разные ценовые потоки. Торговля ведется соответственно на более медленных котировках.

toxic-leads2

Сюда же можно отнести торговлю на ошибочных котировках (гэпах, нестандартных перезагрузках и так далее). Арбитраж на отставании или на технических ошибках требует наличия очень (иногда нереально) низкого спреда, который тоже предоставляется не всеми розничными брокерами.

Из моего опыта, чем сильнее провайдер ликвидности экономит на технологиях, тем легче его арбитражировать.

Сдвиг рынка в нужном/заданном направлении

Клиент, как правило, подключается к нескольким провайдерам ликвидности, один из которых 100% STP. Затем клиент двигает рынок большим объемом позиции. Так турецкую лиру не сложно сдвинуть, послав 2-5 миллионов на реальный рынок. Алгоритмы банков реагируют на данный запрос и цена меняется. Клиент открывает/закрывает новую позицию с другим брокером (как правило b-book)

Этот вариант наиболее токсичен для b-book брокера. Особенно популярен в Азии.

Сдвиг рынка double hits (провайдер ликвидности получает сделку по одной и той же паре большими объемами от разных клиентов-брокеров)

Как это происходит: один и тот же банк может давать ликвидность разным поставщикам и агрегационным площадкам. И соответственно может получить один и тот же заказ на исполнение сделки одного и того же клиента.

В чем неудобства для банка: в сумме банк получает огромную позицию в один момент, и он обязан исполнить по лучшей цене. Это случается достаточно часто с более крупными фондами. И это напрямую связано с понятиями «чистой» и «переработанной» ликвидности.

Приведем пример: Банк предоставляет поток на 1 миллион EUR/USD на 5 разных брокеров. Рассчитывая, что каждый брокер предоставляет ликвидность разному типу клиентов. Теперь представим, что у 5 брокеров один и тот же клиент, который посылает сделку на 50 лот. В реальном рынке клиент бы получил цену на 50 лот, но в нашем случае клиент получил 5 заполнений у разных брокеров с лучшей ценой на 1 миллион. Фактически клиент получил «не рыночную цену».

Очень сложно отследить. Но возможно.

Торговля на новостях

Самый популярный и легкий способ испортить отношения с провайдеров ликвидности — это посылать огромные многочисленные позиции, как только рынок начинает двигаться на новости. Это достаточно просто сделать. Называется вход на рынок 00 (есть много названий, я не уверенна о том, как называют в странах СНГ). В среднем банки посылают 30-100 обновлений в секунду (к слову MT4 обычно получает 4-5) и если у программы есть FIX API соединение, направление движения цены определяется уже в первые миллисекунды. И, закономерно, позиции ставятся в этом направлении.

Банки, которые застряли в этих позициях не имеют времени, чтобы перекрыться в случае движении цены не в их сторону. И закономерно, попросят клиента больше так не торговать.

Заключение: Прибыльными в долгой временной перспективе являются так называемые умеренные трейдеры

Это собственно наиболее часто используемые «токсичные» стратегии. И технологии и рынок развиваются, поэтому эволюционируют и методы торговли. Так, некоторые брокеры, могут отнести как межпарный арбитраж к токсичному потоку, так и арбитраж на свопах, очень популярный в Восточной Европе.

В заключение статьи, я хочу отметить, что прибыльными в долговременной перспективе являются так называемые умеренные трейдеры. Описанные стратегии работают только короткий отрезок времени. И мой 7-и летний опыт работы это лишний раз подтверждает.

Если вы все же настроены на получение прибыли выше приведенными методами, приготовьтесь переходить от одного брокера к другому с надеждой, что ваш хотя бы первоначальный депозит вернется. И не забудьте, что стратегии, работающие с b –book брокером часто не будут работать при реальном рынке. Удачи!
Если данная статья вам была полезна или вы хотите продолжения, поддержите своими комментариями или мейлом на aaratovskaya@amifx.com.

«Открытый микрофон»

форекс магнатесДорогие друзья, читатели, подписчики и гости информационного ресурса Forex Magnates Russia, приглашаем вас принять участие в проекте «Открытый микрофон» — публикации блогов на странице нашего русскоязычного вебсайта ru.forexmagnates.com. Присылайте ваши идеи и материалы для публикации и высказывайте свое мнение с нашей трибуны. Если вы хорошо знакомы с текущей ситуацией на торговых рынках, опытный участник индустрии, специалист в своем деле, поделитесь своими знаниями с другими! Мы предлагаем широкий спектр вопросов для обсуждения: макроэкономика, форекс, торговые тенденции, управление рисками, психология трейдинга, технический и фундаментальный анализ, геополитика финансового мира, финансовые организации, регуляция и многое другое.

Желающих просим обращаться по электронному адресу: russia@forexmagnates.com или vadims@financemagnates.com.

3 Комментарий

Trackbacks

  1. Сергей said:

    Спасибо, но мы хотим продолжения)))

    Ноябрь 2nd, 2017 at 5:36 пп
  2. Аня said:

    Сергей, спасибо за спасибо!
    Какие темы были бы вам интересны?

    Ноябрь 2nd, 2017 at 6:11 пп
  3. Алексей said:

    Вопросы для освещения
    1. Негласные правила — огласите весь список, пожалуйста… 🙂
    2. Рынок агрегационных систем. Перечислите основных игроков и модные тенденции.

    Ноябрь 12th, 2017 at 1:20 пп

LEAVE A COMMENT

Я согласен с Terms of Use Пожалуйста, присылайте мне ежедневные обновления новостей от Forex Magnates

Авторское право: © 2018 Forex Magnates. Все права защищены.
Все материалы, размещенные на данном сайте, защищены законом об авторском праве Соединенных Штатов Америки и не могут копироваться, распространяться, передаваться, размещаться, публиковаться или освещаться в СМИ без письменного разрешения Forex Magnates. Вы не можете видоизменять или удалять какие-либо товарные знаки, авторское право или другие уведомления с копий контента. Вся информация на данной странице может быть изменена. Использование данного сайта предполагает полное согласие с условиями нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим «Положением о порядке конфиденциальности» и «Заявлением об ограничении ответственности».
Маржинальная торговля иностранной валютой несет высокий уровень риска и подходит не для всех инвесторов. Высокий уровень кредитного плеча может работать как в Вашу пользу, так и наоборот. Прежде чем торговать иностранной валютой, Вы должны тщательно оценить Ваши инвестиционные цели, степень опытности и уровень приемлемого риска. Существует вероятность частичной или полной потери Ваших первоначальных инвестиций, поэтому не следует инвестировать деньги, которые Вы не можете себе позволить потерять. Вы должны четко представлять все риски, связанные с торговлей иностранной валютой, и в случае возникновения каких-либо вопросов обращаться за консультацией к независимым финансовым экспертам.
Оценки и мнения, представленные на Forex Magnates, принадлежат отдельным авторам и не обязательно отражают взгляды Forex Magnates или ее руководства. Forex Magnates не несет ответственности за точность или достоверность утверждений или заявлений, сделанных независимыми авторами: возможны ошибки и упущения.
Любые оценки, новости, исследования, цены или любая другая информация, содержащаяся на данном сайте, предоставляются Forex Magnates, её сотрудниками, партнерами или участниками, в качестве обобщающих рыночных комментариев и не являются прямыми рекомендациями инвесторам. Forex Magnates не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, включая, но не ограничиваясь любой потерей прибыли, которые могут возникнуть прямо или косвенно в результате использования или доверия к данной информации.

©2018 "Forex Magnates Inc. - Home of the Forex Elite" Все права защищены.